Auteur : gold.fr

Depuis 2019, de nombreuses banques centrales ont augmenté leurs réserves en or, sur fonds de tensions ou de crises géopolitiques

C’est devenu un poncif, une banalité : « l’or protège contre l’inflation ». Vous l’avez probablement déjà lu dans la presse économique, ou entendu de la bouche des chroniqueurs. Ou vu à la télévision, comme dans un reportage sur les placements et l’inflation du 20h de TF1, le 23 mars, où une personne expliquait avoir liquidé son assurance-vie pour tout placer en métal jaune…

Puisqu’il n’est le passif et la dette de personne, l’or est une valeur refuge de choix en cas de graves tensions géopolitiques, et plus encore en cas de guerre. Le conflit en Ukraine ne fait pas exception.

Sous le règne de Poutine, en 22 ans, les réserves d’or de la Russie ont été multipliées par 5. Aucun autre pays au monde n’a acheté autant d’or. La Russie détient désormais les 5ème réserves mondiales d’or, valorisées à environ 140 milliards de dollars.

Dans cette lettre mensuelle, vous trouverez un point sur la performance de l’or ainsi que plusieurs actualités et analyses sur des sujets qui influencent le cours du métal jaune. Tous nos vœux vous accompagnent pour faire de 2022 une année en or (évidemment) !!!!

La banque centrale de la ville-pays a augmenté ses réserves d’or de 26 tonnes, soit environ 1,5 milliards de dollars. Cette transaction fait de Singapour le 7ème plus gros acheteur de l’année, et porte les réserves du pays à 154 tonnes passant ainsi devant le Brésil. Mais avec environ 9 milliards de dollars investis en or, seulement 2% des réserves de change du pays sont investies en métal jaune.

Dans un contexte difficile pour le métal jaune ces derniers mois, voici un point de vue optimiste, défendu par les deux anciens patrons de Goldcorp, une société minière d’envergure aujourd’hui intégré à Newmont suite à son rachat en 2018.

Avec plus de 35’000 tonnes d’or détenues dans leurs coffres, les banques centrales et organisations financières internationales sont des acteurs

Après une hausse de 12 tonnes en mai, la Banque Centrale du Brésil continue ses emplettes de métal jaune. Au mois de juin, elle a augmenté ses réserves de 1.3 millions d’onces, soit 41 tonnes pour environ 2 milliards de dollars. Le pays pousse ainsi ses avoirs à 121 tonnes, et atteint la 31ème place du classement.

Cette affirmation repose sur l’analyse de la liquidation de marché de mars 2020, en plein stress financier lié à la pandémie. Durant cet épisode, le marché de l’or a en effet démontré des propriétés de liquidité, de stabilité, et de coûts de transactions de qualité similaires au marché des obligations américaines à 30 ans, considérées comme un des actifs les plus sûrs du monde.

Notre équipe d’analyste qui suit quotidiennement les données du marché de l’or a repéré des chiffres inhabituels en provenance de Thaïlande. Dans sa dernière publication sur les réserves internationales, le FMI a rapporté une augmentation soudaine des réserves d’or du pays de 44 tonnes en Avril.

Le dernier rapport du World Gold Council dresse le portrait de la demande mondiale d’or au premier trimestre, globalement en phase de normalisation (moins de demande d’investissement, plus de demande bijoutière et industrielle). Mais un phénomène global se démarque : la demande pour des lingots et des pièces d’or par les particuliers est au plus haut depuis le 4ème trimestre 2016.

Le renvoi du gouverneur de la banque centrale du pays, le 22 mars dernier, a provoqué une baisse spectaculaire de la livre turque d’environ 10% en un jour.

Lors d’une conférence de presse à Varsovie relatée par l’agence Bloomberg, Adam Glapinski, le gouverneur de la banque centrale polonaise et candidat à un deuxième mandat, a annoncé sa volonté d’augmenter les réserves d’or du pays de 100 tonnes dans les années à venir.

En 2021, le consensus table sur une forte reprise économique mondiale, des taux d’intérêts nominaux maintenus très bas par les banques centrales imprimant de la monnaie, un probable retour de pressions inflationnistes, et des mesures de soutien budgétaires importantes.

La London Bullion Market Association qui gère la bourse de l’or de Londres, la plus grosse du monde et de loin, effectue une enquête annuelle auprès de ses spécialistes de l’or et leur demande quels sont les facteurs qui vont influencer le cours du métal jaune.

En début d’année, 38% estimaient que l’élément le plus important serait les tensions économiques et géopolitiques (Brexit, élections US, tensions US/Chine). 35% citaient la politique monétaire américaine et 15% la demande physique en provenance d’Asie.

Comme en juillet, l’or a battu de nouveaux records historiques pour atteindre le 6 août à Londres le cours de 2067.15 dollars, soit 1743.43 euros. La barre symbolique des 2000 dollars a donc été franchie pour la première fois ! Dans les séances qui ont suivies, le cours a néanmoins corrigé assez fortement, enregistrant même le 11 aout une baisse de 100 points. Cette correction est assez naturelle et saine étant donné l’appréciation importante du cours ces dernières semaines. Rappelons que le métal jaune ne cotait que 1800 dollars début juillet…