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Accélération des faillites des entreprises, soutien de la BCE menacé, regain des tensions commerciales : autant de sujets pourraient faire craindre le pire aux investisseurs. C’est le point de vue de Pierre Sabatier, président de PrimeView.
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C’est un scénario à l’étude que tout le monde voudrait éviter… mais qui est lié au jugement de la cour constitutionnelle allemande de Karlsruhe : cette dernière a demandé à la BCE d’expliquer l’utilité du programme de rachat de dette. Faute de quoi, la Bundesbank, la banque centrale allemande, pourrait être contrainte de se retirer du programme.
L’activité économique en Europe va être frappée par les restrictions sanitaires, suite aux 100.000 nouvelles contaminations par jour. La reprise s’essouffle et de nouvelles dépenses publiques sont nécessaires. « L’ascension de la reprise sera probablement longue, inégale et incertaine », selon l’économiste en chef du FMI Gita Gopinath. Les banques centrales veulent un peu d’inflation pour abaisser le poids de l’endettement et relancer l’activité économique, mais elles sont incapables de la générer. Elles incitent donc les gouvernements à dépenser.
En septembre 2019, nous vivions la crise du marché inter bancaire appelé “repo”. À l’époque, tout le monde se demandait ce qu’il se passait sur ce marché dont l’objectif est d’assurer le financement des banques à très court terme. Avec Olivier Delamarche nous étions arrivés à la conclusion qu’il y avait quelque chose de pas clair. Mais les choses commencent à s’éclaircir. Des personnalités comme l’investisseur américain Peter Schiff ou le macro-économiste Jeff Snider nous donnent des raisons de penser que cette crise du repo était un sauvetage déguisé de fonds d’investissement ou d’institutions financières dont on ignore le nom.
