Economie US en 2021 : quelques prédictions


Pour Goldman Sachs, la croissance mondiale sera de 6% en 2021.

A quoi s’attendre pour l’économie américaine dans les mois qui viennent, suite à une année agitée et alors que l’épidémie de coronavirus continue d’y faire des ravages ?

La croissance ou le déclin de l’économie résultent de facteurs plus vastes qu’un gouvernement ou qu’un train de mesures, quels qu’ils soient.

Certes, des mesures spécifiques telles que des changements de fiscalité ou des initiatives réglementaires peuvent favoriser ou pénaliser l’économie, en fonction de la manière dont ils sont conçus mais, en général, cela ne change pas la dynamique macro-économique.

Une augmentation des impôts peut représenter un obstacle à la croissance, mais elle ne va pas stopper net une économie robuste. De même, une baisse des impôts, ou des indemnités de chômage relevées, peuvent relancer une économie qui est en difficulté, mais elles ne peuvent stopper, à elles seules, une récession.

La croissance et la récession sont motivées par des événements plus vastes tels que la démographie, la mondialisation, la guerre, l’inflation, la déflation et, certes, les pandémies.

Les grands changements en matière fiscale ou monétaire sont les seules politiques pouvant avoir ou non un impact significatif. En conservant cela à l’esprit, examinons vers où s’oriente l’économie, à l’heure actuelle, et si toute proposition de changement de politique fiscale ou monétaire pourrait modifier cette tendance.

Voyons cela…

La récession est terminée mais…

La récession qui a débuté en février 2020 aux Etats-Unis s’est très probablement achevée en juillet.

Il n’y a pas eu de déclaration officielle dans ce sens émanant du National Bureau of Economic Research (NBER), institution privée mais généralement considérée comme l’arbitre des cycles économiques. Cependant, considérant que la croissance du PIB du 3ème trimestre est estimée à 33,1%, il est presque certain que la récession est terminée.

Or cette dernière est peut-être terminée, mais pas la nouvelle dépression. En fait, l’économie devrait s’orienter vers une nouvelle récession technique, en ce moment ; ce serait donc la première récession en double creux enregistrée depuis 1980-1981, période où une deuxième récession s’est amorcée (en juillet 1981) presque un an, exactement, après la fin de la précédente (en juillet 1980).

Voici la liste des taux affichés en 2020 :

Au 1er trimestre 2020, le taux de croissance annualisée a été de -5%.

Au 2ème trimestre 2020, il a été de -31,4%.

Au 3ème trimestre 2020, la croissance a été de 33,1%.

Nous n’aurons pas les chiffres officiels concernant la croissance du 4ème trimestre 2020 avant fin janvier 2021, mais les meilleures estimations tablent désormais sur une croissance d’environ 7%.

Les chiffres de croissance négative et positive des 2ème et 3ème trimestres sont les plus élevés, en termes de déclin et de croissance, jamais enregistrés au cours de l’histoire des Etats-Unis. Et il y a un problème : même si la croissance du 3ème trimestre a été impressionnante, elle partait d’un niveau très bas, à la suite de la chute du 2ème trimestre.

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