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La flambée des prix du gaz, les pénuries de personnel, le manque de navires… Les pressions sur les prix à l’échelle mondiale pourraient s’intensifier, et plus rapidement que prévu, remettant en cause l’idée que l’inflation sera transitoire, selon Reuters.
Les banquiers centraux commencent à admettre que l’inflation pourrait rester plus élevée plus longtemps, car des problèmes font grimper les prix des biens et services et élèvent les anticipations d’inflation future.
« Les banquiers centraux seront-ils davantage focalisés sur la croissance et agiront-ils trop tard concernant l’inflation ? Ou seront-ils plus préoccupés par l’inflation et fermeront-ils rapidement l’open-bar ? », s’interroge Charles Diebel, de Mediolanum International Funds.
Les 5 éléments clés du débat sur l’inflation
1. Prix du gaz
Les prix du gaz en Europe et aux États-Unis ont grimpé de plus de 350 % et de plus de 120 % respectivement cette année. Le pétrole est en hausse d’environ 50 %. Goldman Sachs s’attend à ce que le brut de Brent atteigne 90 $ le baril d’ici la fin 2021, contre environ 80 $ actuellement.
Le gaz et l’électricité représentent 4,8 % du panier de l’inflation harmonisée de la zone euro. Rabobank estime que cette flambée des prix est un « choc » distinct qui pourrait ajouter 0,15 point de pourcentage à ses prévisions d’inflation de 2,2 % dans la zone euro pour 2021 et 0,25 point supplémentaire à la projection de 1,8 % pour 2022.
De nombreux économistes pensent que les prix du gaz plus élevés vont perdurer en raison du ralentissement de la production américaine, de la hausse des coûts des permis d’émission et des limitations de l’utilisation de carburants plus polluants.
En Chine, les coupures de courant ont réduit la production de nombreux produits, du ciment à l’aluminium.
2. Inflation des semi-conducteurs
Les semi-conducteurs, ou « puces » comme on les appelle, sont minuscules, mais ont un impact démesuré sur la production mondiale. Rien que chez General Motors, les pénuries de puces ont réduit de 200.000 unités les livraisons de véhicules au troisième trimestre, tandis que la baisse de la production a fait grimper les prix des voitures d’occasion.
Les prix des puces ont augmenté. Le géant taïwanais des semi-conducteurs, TSMC, envisage de nouvelles hausses allant jusqu’à 20 %. Cela se répercutera sur tout, de l’électronique aux voitures en passant par les téléphones et les machines à laver. Mais les fabricants de puces eux-mêmes sont confrontés à des coûts plus élevés, des matières premières à l’électricité.
« Il semble probable que ces pénuries de semi-conducteurs vont persister l’année prochaine », a déclaré Jack Allen-Reynolds, économiste européen senior chez Capital Economics. Ou au-delà. Le PDG d’Intel prédit que les puces représenteront un cinquième du coût d’une voiture d’ici 2030, contre 4 % en 2019 en raison de l’électrification et du développement de la conduite autonome.
3. Prix alimentaires
Les prix alimentaires mondiaux ont augmenté de 30 % en glissement annuel en août, selon un indice compilé par l’Organisation des Nations Unies pour l’alimentation et l’agriculture.
Alors que la hausse des prix des matières premières agricoles est à l’origine de ce bond, les analystes de la JP Morgan attribuent également l’inflation des prix des denrées alimentaires aux pressions liées à la pandémie telles que les perturbations logistiques et les coûts de transport.
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