Une politique monétaire plus souple en Chine ne suffira pas à stabiliser l’économie et une augmentation plus rapide des dépenses publiques est nécessaire, selon un ancien conseiller de la banque centrale.
« Dans la situation économique actuelle, le rôle que la PBOC (Banque populaire de Chine) peut jouer est limité », a déclaré Yu Yongding, membre du comité de politique monétaire de la Banque populaire de Chine au milieu des années 2000, ajoutant qu’il « soulignerait l’importance de la politique budgétaire. »
La banque centrale a pris une série de mesures d’assouplissement ces dernières semaines, réduisant les taux d’intérêt directeurs pour la première fois en près de deux ans et encourageant les banques à accélérer les prêts. Ces mesures s’inscrivent dans le cadre d’un effort visant à relancer la deuxième économie mondiale, après que la croissance a fortement ralenti ces derniers mois en raison d’un ralentissement de l’immobilier, de la faiblesse des investissements et de l’apparition sporadique du coronavirus.
L’impact actuel de tout assouplissement monétaire est limité car la demande de crédit est relativement faible, a déclaré M. Yu dans une interview la semaine dernière. Le ministère des finances, qui contrôle les dépenses publiques, devrait prendre l’initiative de relancer l’économie, tandis que la PBOC peut soutenir une politique budgétaire expansionniste, a-t-il ajouté.
Jusqu’à ce qu’il y ait un changement décisif dans la politique budgétaire, « l’assouplissement de la politique monétaire devrait être limité car il n’est pas très utile et peut créer d’autres problèmes », tels que l’excès de crédit dans des secteurs moins productifs, comme l’immobilier, a déclaré Yu.
