Bourse & finance

Et si les cycles économiques ne pesaient plus rien ? Les marchés ne sont-ils pas aujourd’hui drivés par la liquidité ? Est-ce grave que les cours ne reflètent plus l’offre et la demande ?

Un contexte fortement perturbé. Le Dow Jones est passé pour la première fois au-dessus des 30 000 points. Le CAC a rebondi de plus de 50% depuis le mois de mars. Le 16 mars, il valait 3 632 points. Il est en ce moment autour des 5 500 points. Comment traverser cette tempête boursière ? Jusqu’où les indices boursiers peuvent-ils encore monter ? Pourquoi la bourse est-elle à des niveaux records alors que la crise sanitaire a provoqué une crise économique sans précédent ? Faut-il y voir les effets des facilités monétaires de la FED et de la BCE ?

Le CAC40 a fini la journée en baisse de 2,43% le 21 décembre 2020.

L’enchaînement est désormais connu, mais il surprend toujours autant : tout a commencé avec l’inquiétude du gouvernement britannique face à une nouvelle souche du virus Sars-CoV-2 le week-end du 19 décembre 2020. Plusieurs gouvernements ont réagit dans la foulée… et avec un peu de retard, les Bourses ont fait de même.

La capitalisation de Tesla a chuté de 150 milliards de dollars en une séance le 9 septembre 2020.

Les actions grimpent et grimpent… il y a de quoi se réjouir, non ? Eh bien, pas vraiment, si l’on examine vraiment tous les facteurs – et si l’on tient compte de la différence entre prix et valeur.

Nous avions reçu en début d’année 2020, Pierre-Yves Gauthier, le stratégiste d’AlphaValue, l’un des premiers cabinets indépendants d’analyse financière en Europe. A l’époque, en février, Pierre-Yves Gauthier avait fustigé le déni sinon le mensonge des entreprises quant à l’impact sur leur activité et leurs résultats de l’épidémie de la Covid-19 qui sévissait en Chine. Le stratégiste d’AlphaValue prédisait que la réalité rattraperait la bourse et que celle-ci devrait significativement corriger au vu de l’écroulement des perspectives bénéficiaires. Les faits lui ont donné magistralement raison.

Les actions grimpent et grimpent… il y a de quoi se réjouir, non ? Eh bien, pas vraiment, si l’on examine vraiment tous les facteurs – et si l’on tient compte de la différence entre prix et valeur.

A défaut de rebond de l’économie réelle, nous pouvons nous targuer de voir les Bourses européennes retrouver des couleurs.

Richard Détente retrouve aujourd’hui #DidierDarcet de chez Gavekal-IS pour parler des #ETF. Là où les indices boursiers comme le S&P 500 ou le CAC 40 ne reflètent que les tendances agrégées des marchés qu’elles déterminent, à savoir le marché américain et français respectivement, les ETF sont plutôt des marchés dérivés de ces indices. Ils représentent un marché parallèle que les investisseurs peuvent cibler contre perspective de rendement.

La capitalisation boursière de Volkswagen n’est que de 81,43 milliards de dollars.

Le constructeur automobile 100 % électrique fondé par Elon Musk a franchit un cap historique le 24 novembre 2020 : sa capitalisation a explosé pour dépasser les 500 milliards de dollars. Le groupe, qui vend relativement peu de voitures, vaut désormais plus que la capitalisation cumulée des plus grands constructeurs automobiles du monde.

Le vaccin contre le Covid-19 annoncé par Moderna serait efficace à 94,5%.

Une semaine pile après l’annonce d’un vaccin contre le Covid-19 par le laboratoire Pfizer, l’Américain Moderna annonce à son tour un vaccin « efficace à 94,5% », il n’en fallait pas plus pour que le CAC 40 bondisse à nouveau.

Depuis quelques jours, les bourses s’envolent sur les espoirs de vaccins qui mettraient fin aux souffrances économiques de la planète.  Et quelle envolée mes amis !

Pfizer a été le premier laboratoire a annoncer son vaccin testé sur moins de 100 cobayes humains. Et oui, 90 % d’efficacité sur 90 cobayes cela ne vaut rien statistiquement. C’est une avancée, mais ce n’est pas une solution, enfin pas encore et pas forcément surtout lorsqu’il faut vacciner 7 milliards de personnes.

Selon notre invitée, l’économiste Véronique Riches-Flores, le pari de la reflation et donc des valeurs cycliques que tenaient les investisseurs ces dernières semaines est perdu d’avance, au regard des difficultés économiques à venir

Stimulés par une vigoureuse consommation intérieure, les indices boursiers de Shanghai et Shenzhen ont franchi un record. En 2020, la Chine sera la seule économie majeure en croissance.

Le CAC40 fait du surplace depuis avril.
Rien ne fait bouger l’indice phare des valeurs françaises.
Pourtant tout le monde le sait : Après le calme, vient la tempête !

HSBC est parmi les grandes banques mondiales l’une des plus fiables après les big banks américaines avec un multiple d’endettement réel, un leverage, de 26d’après mes analyses, certes loin des exigences de la règle prudentielle d’endettement (un leverage inférieur à 10) mais les banksters européens sont bien plusse pires !