Il est l’or mon seignor de vous parler d’or ! On nous dit souvent que notre site est une mine d’or (merci !), mais il manquait pourtant un article pour investir en or. À chaque crise on assiste à un regain d’intérêt pour l’or, qui s’accompagne généralement d’une hausse des cours de l’or. Pas étonnant que l’on ait reçu beaucoup de mails au sujet de l’investissement en or en pleine crise du Coronavirus.
Nous avons donc décidé de consacrer un dossier à l’investissement en or pour répondre aux principales interrogations. Même si selon nous l’or est un investissement exotique qui ne doit pas dépasser 5 à 10 % maximum d’un patrimoine diversifié. Alors, l’or est-il une valeur refuge comme on l’affirme souvent ? (Nous aimons bien challenger les idées reçues et croyances). Combien investir en or ? Comment investir en or sous forme physique (pièces et lingots) et sous forme papier (en bourse) ?
Depuis des millénaires, l’or fascine les hommes. L’or a une valeur et une symbolique qui transcendent les cultures et traversent les civilisations. De tout temps, ce métal précieux a été symbole de richesse et de prospérité. Des pharaons de l’Égypte antique aux prospecteurs de la ruée vers l’or, les hommes ont accordé à l’or une grande valeur. De sorte que si un jeune pharaon contemporain de Toutânkhamon était téléporté en 2020, emporter de l’or avec lui serait la décision la plus sage pour se faire une bonne situation. Dit autrement, les civilisations passent mais l’or garde sa valeur.
SOMMAIRE
- L’or : valeur refuge ?
- Combien investir en or ?
- Comment investir en or physique (pièces et lingots) ?
- Meilleurs sites d’achat d’or
- Comment investir en or papier (en bourse) ?
- Investir en or : conclusion
L’or : valeur refuge ?
On dit souvent que l’or est une assurance et une valeur refuge. Est-ce exact ? Simple croyance, mythe ou réalité ? Comment se comporte l’or face à l’inflation et à l’évolution des marchés financiers ?
Le cours de l’or au cours des dernières décennies
Le graphique ci-dessous vous présente l’évolution de la valeur de l’or au cours des 50 dernières années en dollar américain (USD). Il s’agit de la valeur d’une once d’or, l’unité de mesure traditionnelle de l’or, correspondant à 31,104 grammes. Petite précision historique : jusqu’en 1971, la valeur du dollar américain (USD) était directement indexée à celle de l’or. La cotation officielle de l’or provient de la LBMA (London Bullion Market Association).
À la vue de ce graphique, plusieurs constats s’imposent. Tout d’abord, l’or peut connaître des périodes de volatilité importante comme c’est le cas au cours des 2 dernières décennies. Cette volatilité s’exprime à la hausse mais aussi à la baisse. L’or n’offre donc pas une garantie sur le capital investi.
Par ailleurs, l’or connaît de longues périodes de stagnation voire de baisse, comme on peut le voir entre le début des années 1980 et le début des années 2000. Pendant ce laps de temps, l’or baissait tandis que l’inflation poursuivait son chemin. Entre 1980 et 2000, l’inflation cumulée a représenté une hausse de près de 150 % ! L’or s’est rattrapé sur les 2 décennies suivantes puisqu’entre 2000 et 2020, la valeur de l’or a été multipliée par 5 tandis que l’inflation n’a été que de 33 %.
Les inconvénients de l’investissement en or
À première vue, il semble que l’or ne soit pas vraiment le placement idéal, voici 4 inconvénients :
- Bien que la valeur de l’or soit croissante à l’échelle du siècle, le métal précieux offre une couverture aléatoire contre l’inflation à l’échelle d’une vie d’épargne (~50 années). La tendance haussière des années 2000 va-t-elle se poursuivre ?
- L’or présente des épisodes de volatilité forte, le risque de perte en capital est important. Donc à voir comme un investissement long terme pour lisser la volatilité, au même titre que l’investissement en bourse et l’immobilier.
- L’or ne génère pas de revenus passifs sur la période d’investissement. Contrairement aux investissements productifs comme les actions qui versent des dividendes, l’immobilier qui verse des loyers, ou les obligations qui versent des coupons. Donc il faut patienter jusqu’à la revente pour matérialiser éventuellement un gain si plus-value.
- L’or peut même être un centre de coût durant sa période de détention (frais de stockage de l’or physique et frais de gestion de l’or papier).
Finalement, le retour sur investissement du précieux métal jaune est très incertain. Alors pourquoi investir dans l’or ?
Les qualités singulières de l’or
L’or dispose de nombreuses qualités singulières, qui le rendent très populaire auprès des États et des peuples.
L’or : un métal précieux rare est limité
Tout d’abord, il s’agit d’un produit disponible en quantité limitée. Contrairement aux monnaies administrées sujettes à l’inflation ou à l’essentiel des produits de consommation, on ne peut pas en « imprimer » ou en produire sur simple commande.
La prospection aurifère est une industrie lourde et la quantité totale d’or disponible sur Terre est limitée. Un peu moins de 200 000 tonnes d’or ont été extraits de la Terre et on estime le stock total entre 1 et 2 millions de tonnes. Ces chiffres peuvent donner le vertige mais l’or est en réalité en très faible quantité sur Terre. En pratique, l’ensemble de l’or extrait occupe le volume d’un cube de 20 mètres de côté.
L’or est une valeur refuge pour les États, ultime monnaie de confiance
Les États eux-mêmes considèrent l’or comme une valeur refuge. Ainsi, l’État français détient 2 400 tonnes d’or dans les sous-sol (plus précisément au 8ème sous-sol, salle La Souterraine) du siège de la Banque de France à Paris. Il s’agit de la 4ème réserve au monde, après les États-Unis (8 100 tonnes), l’Allemagne et l’Italie (la Suisse est en 7ème position). L’or est l’ultime monnaie de confiance depuis des siècles. Notez que le dollar américain (USD) doit aussi être considéré comme une valeur refuge, puisque la Banque de France détient également un stock d’environ 50 milliards de dollars.
L’or est un métal infalsifiable
L’or est réputé être infalsifiable. Et les pièces d’or encore plus que les lingots. De plus, il est aisé avec quelques moyens techniques rudimentaires de s’assurer de l’authenticité d’un lingot ou d’une pièce d’or.
L’or est un actif facilement transportable et peu spoliable
D’un certain point de vue, l’or est également un actif facilement transportable. Le patrimoine net moyen des ménages français est de l’ordre de 250 000 euros, soit environ 5 kilos d’or.
Bien sûr, la transportabilité de l’or supporte mal la comparaison avec celle d’une carte de crédit ou les identifiants d’accès à un compte bancaire ou à un compte-titres. Mais si l’on se place dans le contexte d’une crise majeure avec la faillite de plusieurs établissements bancaires, l’or est un actif extraordinaire. En cas de crise systémique, il est beaucoup plus compliqué de spolier de l’or que des dépôts bancaires. À ce sujet, il est important de se rappeler que le fonds de garantie ne protège les dépôts des clients que dans la limite de 100 000 euros par personne et par établissement. Aussi, est-on en droit de se demander si ce seuil sera réellement garanti en pratique, et à quel prix ? S’il faut en passer par la planche à billet pour honorer la garantie, l’argent perdrait de la valeur.
L’or est, avec les biens fonciers (maisons, champs, forêts), un des derniers biens que les États viennent réquisitionner. Techniquement, il est d’ailleurs plus facile de réquisitionner un bien foncier que des pièces d’or ou des lingots.
