Monnaies & banques centrales

Comprendre quatre pièces de puzzle essentielles mais simples est tout ce dont les investisseurs auront besoin pour emprunter le chemin qui mène à la fortune.

Alors pourquoi la majorité d’entre-eux continueront à prendre la mauvaise direction au détriment de leurs investissements ?

La Banque centrale européenne (BCE) est dans une course folle : à coup de rachats de dette souveraine, son bilan dépasse les 70% du PIB de la zone euro !

Depuis les premiers jours de l’année 2021 se développe un débat sur l’annulation de ce que l’on appelle la « dette-Covid ». À l’initiative de Nicolas Dufrêne, haut fonctionnaire et directeur de l’Institut Rousseau, plus de 100 économistes, dont Thomas Piketty mais aussi l’économiste australien spécialiste de la monnaie, Steve Keen, ou encore l’ancien ministre belge Paul Magnette, ont lancé le 5 février un appel à l’annulation de cette dette dans plusieurs journaux européen

L’Europe finit la semaine en baisse avec les craintes sur l’inflation, c’est sur cette information que revient l’agence de presse Reuters, une information qui sera bien évidemment, une des grandes thématiques des semaines à venir.

Les craintes d’un effondrement du système financier, de déflation ou de faillites d’entreprises étant peu à peu écartées. Les banques centrales vont devoir refermer tout doucement le robinet monétaire.

Depuis un grand moment, je peste contre le fait que les banques centrales dans nos pays ont décidé de ne plus assumer la fonction de « réserve de valeur » de la monnaie, toutes occupées qu’elles sont à procéder à l’euthanasie du rentier, si chère à monsieur Keynes. Comme je l’ai souvent expliqué, en instituant des taux réels ou nominaux négatifs elles empêchent ainsi les agents économiques de faire rentrer le temps dans leurs calculs.

Le système de papier-monnaie non adossé est un système économiquement et socialement destructeur – avec des conséquences économiques et sociales profondes et néfastes bien au-delà de ce que la plupart des gens imaginent.

La monnaie fiduciaire est inflationniste; elle profite à certains au détriment de beaucoup d’autres; elle provoque des cycles d’expansion et de récession; elle corrompt la moralité de la société; elle se terminera finalement par un effondrement majeur; car elle conduit au surendettement.

Imprimer de l’argent, une politique keynésienne qui ne fonctionne pas. Et oui, aussi tentant qu’il puisse être de croire que la bonne solution pour relancer une économie vacillante est de jeter de l’argent imprimé par les fenêtres, à destination de la population et des entreprises en perdition, Didier Darcet de chez Gavekal Intelligence Software nous assure du contraire, démonstration à l’appui.

Des économistes, comme Thomas Piketty, nous explique que cela a pourtant du sens. Supprimer la dette allègerait nos états. Mais est-ce bien vrai ? Ne va-t-on pas voir une répercussion sur la richesse du pays ? Et puis, il ne faut pas oublier que la dette de la BCE est une dette « fictive » car au final il ne s’agit que d’une ligne comptable que les banques nationales s’changent, la BCE n’étant que la somme de ces banques étatiques.

Il y a de plus en plus de discussions publiques sur les «bulles», c’est un signe.

Signe qui indique que l’excès est devenu flagrant. Mais c’est aussi le signe que la complaisance est grande car les gens n’ont pas ou plus peur; ils continuent d’acheter comme si ils étaient persuadés que bulle ou pas, tout va continuer à monter.

Une tribune qui réclame l’annulation des obligations publiques acquises par la BCE et les banques centrales nationales de la zone euro, a attiré beaucoup d’attention.
Les promoteurs de l’annulation des obligations publiques détenues par l’Eurosystème, ou la conversion en dette perpétuelle, prétendent que ce serait légal en raison de l’absence d’interdiction explicite de telles mesures sur les traités ou d’autres législations européennes.

La dette de la France s’est établie à 178,2 milliards d’euros l’an dernier.

C’est la petite musique que jouent des économistes actuellement : une centaine d’entre eux demandent d’annuler la « dette Covid ». Mais Christine Lagarde, la présidente de la BCE, a donné une fin de non-recevoir.

Après mars 2020, le dollar a chuté de 12%
Le dollar reste la monnaie la plus échangée au monde et sa valeur a des implications majeures pour la plupart des marchés financiers. C’est la raison pour laquelle les investisseurs passent tant de temps à suivre ses mouvements. Le dollar s’est apprécié lors de la crise boursière de mars 2020, puis a chuté de plus de 12 %.

Le cash ne veut pas mourir !

Et c’est une excellente nouvelle.

Parce que payer en liquide permet une grande liberté et que l’on est pas un peu libre.

On l’est ou ne l’est pas et à force de tout accepter, au nom de mauvaises raisons qui semblent bonnes comme la fraude fiscale, le financement du terrorisme etc… on termine sans liberté.

Ce n’est pas à un vieux singe que l’on apprend à faire des grimaces : quand je vois quatre monnaies de pays indépendants se mettre à avoir une tres faible volatilité non seulement entre elles mais aussi avec une cinquième monnaie totalement dominante dans la région, je me dis que des banquiers centraux doivent certainement être au boulot.

La veille de l’investiture de Joe Biden, la Commission européenne aurait lancé une «offensive» contre la suprématie du dollar en cherchant à renforcer l’euro ainsi que l’autonomie stratégique de l’UE face aux sanctions et embargos des États-Unis. Réelle volonté de s’émanciper de l’oncle Sam ou énième vœu pieux? Analyse.

Un jour viendra ou les politiques monétaires actuelles devront être stoppées, soit qu’elles auront réussi soit qu’elles auront échoué. Dans les deux cas ceux qui ont investi dans des portefeuilles boursiers sur la base de cours de bourse surévalués seront ruinés.

Plus ces politiques durent plus la ruine sera sévère.

La veille de l’investiture de Joe Biden, l’UE compte adopter un document directif prônant des mesures pour renforcer l’euro et rendre le marché financier européen plus indépendant vis-à-vis du dollar, relate le Financial Times le 16 janvier. Un tel document serait, principalement, la réaction de l’UE aux sanctions extraterritoriales de Trump.

Dans un contexte de taux bas où les États, pour la plupart, ont préféré imprimé à tour de bras des billets de banques, il est légitime de se poser la question de la valeur réelle de la monnaie.
Mais avant d’en arriver-là, il faut déjà bien entendre ce qu’est une monnaie dans sa définition profonde. Comment est-elle construite ? Comment pouvons-nous comparer les monnaies entre-elles ? L’or est-il à considérer comme une monnaie, comme une matière première où les deux ? Comment bien comparer l’or aux devises telles que l’euro ou le dollar ?

L’euro est un bouclier incontestable pour les économies de la zone au cœur des grandes tourmentes qui secouent le capitalisme mondial, qui se transforme en poison lent entre deux chocs. La crise sanitaire ne déroge pas à ce constat.
Pour des économies qui poussent toujours plus loin leur endettement, la stabilité du change est plus que jamais décisive pour éviter que des enchaînements catastrophiques ne voient le jour, à l’instar de ceux que l’on observe en Amérique latine.