Or, argent, immobilier, placements, investissements, gestion de patrimoine
L’or est sorti de sa léthargie dans les premiers mois de 2022. Il est devenu conformément à sa réputation un refuge au fur et à mesure que les tensions entre l’Ukraine et la Russie s’intensifiaient. L’éclatement du conflit l’a propulsé à 2070 dollars l’once.
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Plus qu’euphoriques, les prix de l’immobilier portés par des taux d’emprunt au plancher ont épousé une trajectoire haussière que rien ne semble pouvoir ébranler et qui s’est même peu à peu propagée à l’ensemble du territoire.
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A la lecture de plusieurs indicateurs techniques, les investisseurs sont en droit de se demander si la purge boursière n’est pas achevée.
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Après avoir arrosé sans retenue les marchés de liquidités pour financer les déficits publics pendant plus d’une décennie et minimisé l’impact de la flambée des prix qui s’en ai suivie, la Réserve fédérale américaine a sifflé la fin de la partie, faisant désormais de l’inflation sa priorité.
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Le retour des flux en faveur des marchés actions chinois observé ces dernières semaines porte à croire que la Chine redevient attractive aux yeux des investisseurs.
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L’inflation que les banques centrales imaginaient transitoire donne tellement le sentiment de s’installer que désormais la première des grandes institutions monétaires, la Réserve Fédérale des États-Unis (FED) l’a placée en tête de liste de ses priorités.
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La guerre en Ukraine déstabilise profondément l’économie mondiale. L’Europe est évidemment en première ligne. Toutefois, à la surprise générale, la banque centrale européenne (BCE) a annoncé la réduction de ses achats d’actifs à un rythme tel qu’elle devrait en avoir fini avec le quantitative easing (QE) dès le 3e trimestre.
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Pour beaucoup le doute n’est plus permis: nous avons sous les yeux une authentique bulle immobilière. Si ce diagnostic reste l’objet d’un débat sémantique, le constat est en revanche unanime: les prix de l’immobilier flambent un peu partout dans le monde, et encore plus vivement depuis la crise sanitaire.
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La FED peut-elle s’en tenir à des hausses de taux modérées comme l’estime Wall Street pour faire face à l’augmentation spectaculaire des prix à la consommation outre-Atlantique (ils ont établi un pic de 40 ans à 7 % en décembre 2021) ?
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La transition énergétique est en marche. Le 28 juin 2021, le Conseil européen a validé au nom de la lutte contre le changement climatique la loi européenne sur le climat.
Conséquence : l’objectif de neutralité carbone à l’horizon 2050 est dorénavant gravé dans la législation…
La bourse a beau avoir corrigé depuis ses plus hauts de fin 2021, les marchés actions demeurent chers selon Pierre-Yves Gauthier.
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Un bilan qui soulève une première question : les indices US vont-ils à nouveau mener la danse ?
Que conclure de la contribution de tous les super secteurs à la hausse de la bourse en 2021 ?
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Les derniers chiffres d’inflation publiés aux Etats-Unis en attestent : l’inflation est là et bien là. Les prix à la consommation se sont établis en hausse de +6,8 % outre-Atlantique au mois de novembre, un phénomène inédit depuis 39 ans.
Cette inflation ne participe plus uniquement de la flambée des matières premières.
A l’heure où @Synapses reçoit Pierre Sabatier, le président de PrimeView, s’impose le constat que la stratégie du « Buy the dip » a largement prévalu et payé en bourse ces dernières années. Cette approche consiste à profiter de la moindre correction des marchés actions pour acheter indices ou titres de sociétés cotées.
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Rien ne semble sérieusement affecter les marchés boursiers. Leur insolente vigueur témoigne d’une confiance stupéfiante dans l’avenir tout comme dans le soutien inconditionnel des banques centrales. Cette certitude que rien de grave ne peut vraiment se produire est également étayée par la croyance que la transition énergétique débouchera sur un nouveau cycle de croissance dont les entreprises feront leur miel.
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authentiquement la communauté financière, autant par son incidence sur les marchés de taux que ses répercussions contrastées sur des marchés actions très largement valorisés (en bulle même au dire de beaucoup) où certaines valeurs ayant régné sans partage depuis plus d’une décennie (oui, nous parlons bien des valeurs à croissance visible) pourraient bien être détrônées au profit de sociétés plus cycliques, une rotation qui parait d’ailleurs faire davantage que s’esquisser depuis plusieurs semaines sinon mois avec l’irruption des vaccins et l’espoir de la normalisation de la situation sanitaire et, ergo, économique qu’ils suscitent.
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La reprise ! A en croire les manchettes des journaux, des chiffres de croissance de PIB historiques témoignent de sa puissance. Contester le rebond économique n’est au reste pas à l’ordre du jour. Il est même incontestable au vu des tensions autour de l’inflation qui se manifestent un peu partout sur la planète.
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L’obstination manifeste des banquiers centraux à croire que tôt au tard les politiques monétaires expansionnistes auront un impact sur les prix ne repose-t-elle pas sur un modèle économique désormais dépassé ?
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Les investisseurs se focalisent ces derniers temps sur les risques inflationnistes qui émergent. Toutefois, ils passent peut-être à côté de l’essentiel, selon Patrick Artus, le chef économiste de Natixis. Ce dernier qui ne croit pas que le piège de l’inflation se refermera à court-terme sur les investisseurs (cf. https://youtu.be/qEH2UUsqdVA) est en revanche convaincu que l’accroissement du déficit extérieur américain porte davantage de conséquences dommageables et de perturbations potentielles. Le marché des changes, avec en particulier le dollar (USD) ne pourront échapper aux remous.
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On ne pourra pas reprocher à l’or d’avoir pleinement rempli son office de valeur refuge en 2020. Tandis que la crise sanitaire faisait mordre la poussière à l’économie mondiale, les investisseurs exposés au métal jaune n’ont pu que se féliciter de leur stratégie. Entre les 1er janvier et 29 juillet 2020, le prix de l’once d’or s’est envolé de 33 % et sur l’ensemble de l’exercice 2020 il s’est apprécié de 25 %. Toutefois depuis le pic à plus de 2000 dollars touché le 29 juillet 2020 par l’once d’or, le métal jaune a perdu de son éclat.
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Le retour de l’inflation à l’heure où les banques centrales se vouent corps et âme à maintenir les taux bas s’apparente à un authentique sujet de préoccupation pour les marchés financiers. Les investisseurs doutent que l’hydre de l’inflation continue à somnoler dans sa tanière eu égard aux torrents d’argent qu’États et banques centrales consacrent directement ou indirectement à la relance de l’économie.
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